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Oct 29, 2023

Cobre CBS agosto de 2023

in Commodity News25/08/2023 No relatório mensal do Commodity Briefing Service (CBS), a S&P Global Commodity Insights discute o mercado de cobre dentro do ambiente macroeconômico mais amplo e fornece

em Notícias de commodities25/08/2023

No relatório mensal do Commodity Briefing Service (CBS), a S&P Global Commodity Insights discute o mercado de cobre dentro do ambiente macroeconômico mais amplo e fornece previsões contínuas de oferta, demanda e preços para cinco anos.

O preço do cobre de três meses da London Metal Exchange (LME 3M) subiu de US$ 8.449 por tonelada métrica em 21 de julho para US$ 8.768/t em 1º de agosto, impulsionado pela perspectiva de mais estímulos para o problemático setor imobiliário da China. Os preços caíram durante a primeira quinzena de agosto, no entanto, para US$ 8.182/t em 15 de agosto, influenciados pelos fracos dados econômicos chineses e pelo dólar americano mais forte.

No mês passado, várias grandes empresas de mineração de cobre reduziram suas previsões de produção para o ano inteiro de 2023 devido a desafios operacionais e atrasos em projetos. Isso nos levou a reduzir nossa previsão de produção anual de minas de cobre para 2023 em 359.601 toneladas métricas, para 22,97 milhões de toneladas métricas. Os rebaixamentos são principalmente para minas no Chile e na Zâmbia.

➤ No entanto, não houve mudança significativa em nossa previsão do equilíbrio do mercado de concentrado de cobre em 2023. Um excedente de mercado projectado de 250.000 toneladas métricas representa apenas 29.000 toneladas métricas abaixo da nossa previsão de Julho e resulta da menor produção prevista nas fundições, nomeadamente no Chile e na Zâmbia, e em vários outros países, incluindo a Bulgária e os EUA.

➤ Um período intenso de atividades de manutenção para fundições chinesas terminou no final de julho, resultando em maior produção de cátodos de cobre em agosto. No entanto, a procura interna de cobre foi resiliente, apesar da fraqueza sazonal, o que impediu que os stocks na China aumentassem até à data.

➤ Fora da China, os stocks de cátodo de cobre acumularam-se acentuadamente durante o mês passado, sob pressão do enfraquecimento da procura. Rebaixamos nossa previsão de consumo de cobre para 2023 nos EUA e na Europa para quedas anuais de 1,0% e 1,8%, respectivamente.

➤ Também rebaixamos nossa previsão de preço médio do cobre na LME 3M para o trimestre de dezembro para US$ 8.616/t, de US$ 8.850/t anteriormente, levando em consideração a possibilidade de uma grande quantidade de influxos de cátodos no mercado chinês. Poderá ser difícil para os sectores a jusante da China digerir totalmente estes fluxos, apesar de se esperar um forte consumo sazonal de cobre.

Comentário do analista

O preço do cobre LME 3M subiu de US$ 8.449/t em 21 de julho para US$ 8.768/t em 1º de agosto, com o sentimento impulsionado pela remoção da frase “Habitação é para viver, não para especulação” pela primeira vez em cinco anos no comunicado divulgado. após a reunião do Politburo da China em 24 de Julho, aumentando a perspectiva de novas medidas para impulsionar as vendas de propriedades. O preço então caiu 5,1%, para US$ 8.325/t em 8 de agosto, porém, influenciado pela inflação fraca e pelos dados comerciais na China, além de um dólar americano mais firme. A forte queda no preço do cobre atraiu uma aceleração nas compras de cátodo, elevando o preço do cobre LME 3M para US$ 8.465/t em 10 de agosto, mas a divulgação de dados mais fracos do que o esperado para novos empréstimos bancários em julho aumentou as preocupações sobre o cenário deflacionário da China. pressão, reduzindo os preços para US$ 8.182/t em 15 de agosto.

O mês passado testemunhou várias grandes empresas de mineração de cobre cortando sua orientação de produção para o ano inteiro de 2023 devido a desafios operacionais e atrasos em projetos. Isso nos levou a reduzir nossa previsão de produção anual de minas de cobre para 2023 em 359.601 toneladas métricas, para 22,97 milhões de toneladas métricas. O maior rebaixamento ocorre no Chile, com produção de cobre prevista em 5,4 MMt este ano, abaixo dos 5,6 MMt previstos anteriormente e semelhante ao mínimo de 10 anos em 2022, de acordo com dados da Comissão Chilena de Cobre. A mina Quebrada Blanca da Teck Resources Ltd. produziu menos de 5.000 toneladas métricas no primeiro semestre de 2023 devido ao mau tempo que levou a atrasos na construção e comissionamento de seu projeto QB2. A sua produção anual está agora prevista em 80.000–100.000 toneladas métricas de cobre, abaixo da orientação anterior de 150.000–180.000 toneladas métricas. Devido aos fortes aumentos no Peru e no Brasil no acumulado do ano, a América Latina continua a ser o principal contribuinte para o crescimento das minas de cobre em 2023.